蚂蚁策略
证券时报记者 王军
恒生指数公司近日公告称，将于2月13日宣布2025年第四季度之恒生指数系列检讨结果，成份股变动于3月9日生效。多家机构及大数据平台预测，此次恒生综合指数成份股调整，将带来超过40只股票纳入港股通，同时超过20只股票或因流通市值不达标等原因被剔除。
港股通标的调整，不仅影响着相关股票的流动性，也为投资者带来了新的投资机会。
超40只股票或被纳入
近日，多家券商机构和大数据平台基于专业的分析模型，对此次恒生指数成份股调整进行了预测。
据Live Report大数据的测算结果，以2025年12月31日为节点，港股上市公司若要进入恒生综合指数以及港股通，其市值门槛约为93.07亿港元；而将被剔除出恒生综合指数及港股通的市值警戒线则为61.15亿港元。
根据最新数据统计蚂蚁策略，共有43家公司符合港股通纳入标准，按日均市值排名，京东工业、创新实业、滴普科技、乐舒适、英矽智能、图达通、卧安机器人等市值排名居前。
与纳入名单形成对比的是，25家现有港股通公司或因市值不达标面临剔除风险，其中不乏曾经的明星标的，包括粉笔、一脉阳光、北京汽车、华润医疗等。
港股通标的调整采用一年四次的定期调整机制，分为两次大规模调整（3月和9月）和两次小调整（6月和12月）。数据截止日为每年的6月30日和12月31日，这也是上市公司“冲关”港股通的关键时间窗口。
港股通标的调整并非简单的“市值达标游戏”，而是一套综合考量市值、流动性与市场结构的复杂体系。对于A+H两地上市股票，其港股无需等待定期调整，即可在价格稳定期结束调入港股通。因此，纳芯微在1月5日纳入了港股通，南华期货股份也将在1月19日纳入港股通。
对于同股不同权公司而言，首次纳入港股通需满足额外要求，如需上市满6个月+20个交易日，且考察日前183日（含当日）日均市值需大于200亿港元，总成交额大于60亿港元。机构预测，极智嘉-W或于2月6日纳入港股通，禾赛-W、小马智行-W、明略科技-W、文远知行-W等在满足相关条件后，也将陆续纳入港股通。
聚焦新经济与科技股
从此次潜在纳入名单来看，新经济与科技股是最受瞩目的焦点，既有英矽智能、滴普科技等AI领域相关企业，宝济药业、派格生物医药等生物医药科技企业，还有图达通、希迪智驾等智能驾驶领域相关企业，以及卧安机器人等机器人领域相关企业。
从具体行业角度来看，潜在纳入个股的行业分布呈现出鲜明的结构性特征，信息技术与医疗保健行业成为最大赢家。其中，信息技术行业以15家的潜在纳入数量领跑，医疗保健行业以14家紧随其后。 相比之下，传统金融行业仅新增4家潜在标的，可选消费与材料行业各增3家，日常消费、工业及公用事业行业则分别新增2家、1家和1家。
港股通潜在纳入标的的分布格局表明，港股通正通过动态调整机制，加速向新经济与科技驱动的产业结构转型，为内地投资者提供更前沿的资产配置选择，同时推动香港市场在全球产业竞争中的定位升级。
“港股通扩容既反映内地资金对港股稀缺资产的配置需求，也体现全球资本对中国产业升级的认可。科技赛道（AI、半导体等）契合新质生产力趋势，医药板块受创新出海与政策优化驱动。”融智投资基金经理兼高级研究员包金刚接受记者采访时表示。
提升市场活力与吸引力
港股通动态优胜劣汰机制，不仅有利于相关行业借助互联互通机制提升流动性溢价，更通过这种结构性优化，增强了港股市场整体的代表性与投资吸引力。
止于至善投资总经理何理向记者表示，港股通持续扩容与精准调整，深化了内地与香港资本市场的互联互通，进一步巩固了香港作为国际金融枢纽吸引优质资产与长线资金的生态地位。
包金刚也表示，港股通标的不断优化，提升了港股通资产质量，吸引了长期资金配置，推动港股与A股联动深化；同时引导资金向高景气赛道集中，助力港股市场结构升级，增强港股对全球资本的吸引力。
对于2026年港股市场蚂蚁策略，包金刚预计，2026年港股有望震荡上行、结构分化。驱动港股上行的因素包括：全球流动性宽松与美联储降息，利好成长股估值修复；南向资金持续流入，叠加外资回流，支撑流动性；标的扩容带来更多优质标的，适配内地资金多元配置需求；科技、医药、新质生产力赛道具备高弹性，金融等价值板块提供较稳收益。
易倍策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
